内含增长率其概念是指在公司完全不对外融资,且不变现内部金融资产的情况下,其预测增长率的最高水平。
这种方法是将外部融资销售增长比设为零,通过外部融资销售增长比的计算公式来计算内含增长率。
即:
1.不存在可动用资产:
0=资产销售百分比-负债销售百分比-计划销售净利率*[(1+增长率)/增长率]*(1-股利支付率)
2.存在可动用资产:
0=资产销售百分比-负债销售百分比-可动用金融资产/(基期收入*销售增长率)-计划销售净利率*[(1+增长率)/增长率]*(1-股利支付率)
通过这个公式计算出的增长率就是内含增长率,
1.预期增长率=内涵增长率,外部融资=0,
2.预期增长率>内涵增长率,外部融资>0(追加外部资金),
3.预期增长率<内涵增长率,外部融资<0(资金剩余)。
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